【研讨申报内容摘要】
投资摘要：
汽车功率半导体进入黄金十年。燃油车向电动车改变驱动下，功率半导体均匀用量生长数倍，单辆汽车A S P无望从71美金上升至三百八十七美金。电动车今朝处于家当化的晚期，渗入渗出率处于较低程度，生长空间伟大。功率半导体作为电动车焦点零部件受害于汽车电动化的历久趋向，成长远景辽阔。
功率半导体技巧变更放缓，追逐海内先辈程度合法时。功率半导体在工艺线宽、器件构造、临盆工艺know-how三个层面的技巧变更放缓，跟着国际企业在产线扶植、产物开辟方面速度加速，国际外差距将显著缩窄。功率半导体芯片产物差别化来自晶圆制作才能、封装测试才能及体系懂得才能，晶圆制作才能是功率器件企业的焦点竞争力，产物附加值进献率最高。
海内企业计谋性加入部门功率半导体市场，国际企业无机会承接市场份额。全球中小尺寸晶圆制作产能在连续向年夜海洋区转移，北美、日本最近几年来连续封闭8寸及以下晶圆厂，加入技巧成熟的芯片产物范畴。因为盈利才能赓续降低，海内功率半导体企业逐渐压缩产物线，砍失落盈利较差的产物。国际企业有着切近下流运用市场得天独厚的优势，无望赓续去承接海内企业加入的市场份额。
投资建议：
在电动车需求驱动及硅片缺货跌价影响下，功率半导体供需重要的局势无望延续至2020年，家当进入超历久的景气周期。建议投资者掌握功率半导体的板块性投资机遇。国际功率半导体家当链重要公司包含扬杰科技、富满电子、捷捷微电、士兰微、闻泰科技等。
风险提醒：
国际企业出口替换过程不及预期的风险。
