■签署葛洲坝(9.050, -0.04, -0.44%)8400万元合同，废钢装备定单连续放量。公司11月27日宣布通知布告，子公司力帝机床与葛洲坝环嘉于近日签署合同，为其供给四条废钢破裂临盆线等装备，算计8400万元；并于11月30日与东海特钢签署合同，为其供给3台废钢破裂机装备，算计5070万元。公司自2014年起着手结构报废汽车收受接管与拆解营业，经由过程收废钢装备龙头湖北力帝、宁波收受接管等初步树立废旧汽车收受接管与拆解全家当链结构。受钢铁家当供应侧改造、行业去产能赓续深刻影响，地条钢产能疾速清出。同时，钢材家当市场回暖，废钢需求赓续晋升，带动了废钢加工装备需求增加。据通知布告，2017年上半年力帝股分签署定单4.93亿元，上半年已签署破裂线装备定单32台。跟着葛洲坝等年夜型企业慢慢占据市场，对年夜型装备的需求量无望增加，将促使处置装备企业集中化，装备龙头无望受害。
■深耕主动化物流设备，新动力车板块斩获新定单。公司于11月29日通知布告，近日与上海埃福梯签署合同，向重庆金康新动力汽车供给总装保送线工程，合同金额合计7760万元。主动化妆备营业是公司的立业之本，该板块包含主动化保送、仓储营业，重要产物包含汽车总装、焊装、涂装物流主动化体系、基于工业4.0技巧的长途诊断智能设备体系等。今朝公司市占率坚持较高程度，客户包含福特、一汽年夜众、广州本田、春风汽车(5.910, -0.05, -0.84%)等国际一流汽车厂商，据通知布告本年上半年公司主动化妆备营业共签署定单3.45亿元。我们猜测跟着国际新动力汽车市场的疾速成长，相干主动化妆备营业无望成为公司事迹新的增加点。
■计谋结构“汽车+光伏”格式，出力展开EPC形式。最近几年来国度重点搀扶并成长散布式光伏板块，光伏家当完成疾速成长。依据《动力成长“十三五”计划》请求，到2020年我国太阳能(6.140, -0.09, -1.44%)发电范围到达1.1亿千瓦以上，个中散布式光伏6000万千瓦。公司适应市场趋向成长“轻资产、高效力”重点投入研发散布式光伏板块，构成了“汽车+光伏”成长格式，完成散布式光伏EPC营业疾速增加，本年上半年共完成光伏发电项目16.5MW。同时公司也在重点展开EPC总包形式，并将应用主动化妆备营业的优势，向营业高低游拓展，进一步推进进光伏与自然气营业在多能互补及散布式上的支撑联动，进一步加强公司盈利才能。
■投资建议：我们估计公司2017年-2019年的支出分离为28.64亿元、34.18亿元、39.40亿元，净利润分离为1.78亿元、2.65亿元、3.33亿元，生长性凸起，给出买入-A的投资评级，6个月目的价为22.04元。
■风险提醒：市场竞争加重，废钢行业政策涌现动摇，光伏营业展开不达预期。
