新松机械人主动化无限公司宣布2016年年度申报：公司2016年完成营业支出20．33亿元，同比增加20．65％；完成归属于上市公司股东的净利润4．11亿元，同比增加4．04％，完成根本每股收益为0．26元。
2016年支出同比增加20％以上，四时度加快显著。公司在Q1、Q2、Q3和Q4分离完成营业支出3．54亿元、5．35亿元、3．57亿元和7．88亿元，分离同比增加15．40％、6．30％、6．74％和45．57％，第四时度的营业支出年夜幅增加。
机械人及物流仓储主动化营业恢复高速增加，综合毛利率略有降低。2016年，公司工业机械人、物流仓储主动化营业分离同比增加26．09％、30．30％，增速分离比2015年进步约17、35个百分点。我们以为，下流需求回暖及公司产能释放是机械人及物流仓储主动营业高速增加的主要缘由。公司产物综合毛利率31．7％，比2015年降低2．4个百分点。
范围效应凸显，治理费用率降低明显。2016年，公司发卖费用率、治理费用率分离为2．3％、13．7％，同比分离增加0．5、－0．2个百分点。2016年四时度，公司发卖费用率和治理费用率分离为1．7％、13．9％，同比分离增长0．1、－7．9个百分点，环比分离降低1、2．9个百分点。发卖费用率全体坚持安稳，治理费用率则受害于范围效应而明显降低。
盈利猜测及评级：公司是国际工业机械人及智能设备龙头企业，是工业4.0范畴的标杆企业，将充足受害于行业的疾速成长，我们估计，公司2017年～2019年EPS分离为0．31元、0．37元、0．44元，赐与“增持”评级。
风险提醒：机械人行业市场竞争加重；智能物流市场成长达不达预期。
